สรุปตลาดประจำวัน 2026.2.4

จากข้อมูลตลาดล่าสุด ความผันผวนของราคาทองแดงในปัจจุบันได้รับอิทธิพลหลักจากปัจจัยมหภาคสำคัญดังต่อไปนี้:

1. การเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายการเงินของสหรัฐฯ

การที่ทรัมป์เสนอชื่อวอลช์เป็นประธานเฟด ส่งผลให้ตลาดมีความคาดหวังในเชิงรุกมากขึ้น ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ PPI ของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด ส่งผลให้ดอลลาร์ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วและส่งผลเสียต่อราคาทองแดง

2 การเคลื่อนที่ของดัชนีดอลลาร์

ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงได้หนุนราคาทองแดง แต่ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ก็แสดงสัญญาณการฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ ภัยคุกคามของทรัมป์ที่จะขึ้นอัตราภาษีนำเข้าของเกาหลีใต้จาก 15% เป็น 25% ประกอบกับความเป็นไปได้ 80% ที่รัฐบาลสหรัฐฯ จะต้องปิดทำการ ได้ผลักดันให้เกิดความไม่แน่นอนด้านนโยบายของสหรัฐฯ และทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนลง

3 ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์

ความไม่แน่นอนที่เกิดจากการกระทำทางภูมิศาสตร์การเมืองของสหรัฐฯ ในอิหร่านและเวเนซุเอลา รวมถึงการประท้วงหยุดงานในชิลีที่ปิดกั้นการเข้าถึงเหมืองทองแดงทั้งสองแห่ง ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการผลิตทองแดง ปัจจัยทางภูมิศาสตร์การเมืองเหล่านี้ทำให้ตลาดประเมินความเสี่ยงด้านอุปทานทองแดงสูงขึ้น

4. ผลกระทบต่อนโยบายการค้า

ความกังวลเกี่ยวกับภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ยังคงส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาทองแดง ผลกระทบจากนโยบายของสหรัฐฯ ที่จะเรียกเก็บภาษี 10% สำหรับสินค้านำเข้าจากจีนในปี 2025 ยังคงอยู่ และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเสี่ยงของสงครามการค้าก็เพิ่มสูงขึ้นเป็นระยะ

5. เดอะสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจโลก

สภาพแวดล้อมทางการเงินโลกกำลังเคลื่อนไปในทิศทางที่ผ่อนคลายมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ท่ามกลางสถานการณ์เช่นนี้ ตลาดหุ้นหลักทั่วโลกโดยทั่วไปจึงปรับตัวสูงขึ้น และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน แต่เนื่องจากดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ระดับประมาณ 50% ซึ่งเป็นเส้นแบ่งระหว่างช่วงขาขึ้นและขาลง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จึงไม่คาดว่าจะตัดความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026

6. การเชื่อมโยงตลาดโลหะมีค่า

ในช่วงนี้ ราคาทองแดงกลับมาคึกคักอีกครั้ง และโลหะมีค่าอื่นๆ ก็ส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาทองแดง โดยราคาทองแดงลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากการอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็วของราคาทองคำและเงิน

ขณะนี้ราคาทองแดงอยู่ในช่วงที่ปัจจัยมหภาคและปัจจัยพื้นฐานมีทั้งแนวโน้มขาขึ้นและขาลง และความเชื่อมั่นของตลาดมีความผันผวน แนะนำให้ติดตามทิศทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ การเคลื่อนไหวของดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และการเปลี่ยนแปลงของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด

จากข้อมูลตลาดล่าสุด ผมได้ทำการวิเคราะห์และคาดการณ์ราคาทองแดงสำหรับสามเดือนข้างหน้า ดังนี้:

สถานการณ์ราคาทองแดงในตลาดปัจจุบัน

จากข้อมูลของ SMM ราคาเฉลี่ยของทองแดงอิเล็กโทรไลต์เกรด 1 ณ วันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2569 อยู่ที่ 101,320 หยวนต่อตัน ลดลงจากราคาสูงสุดในเดือนมกราคมที่ 104,410 หยวนต่อตัน ในอดีต ราคาทองแดงแสดงให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นอย่างชัดเจนระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2568 ถึงมกราคม 2569 โดยเพิ่มขึ้นจาก 86,840 หยวนต่อตัน เป็น 104,410 หยวนต่อตัน

พยากรณ์อากาศสำหรับสามเดือนข้างหน้า:

หนึ่งไตรมาสแรก (กุมภาพันธ์ – มีนาคม): ช่วงเวลาปรับตัวที่ผันผวน

ช่วงราคาที่คาดการณ์ไว้: 98,000-103,000 หยวน/ตัน

ราคาทองแดงในปัจจุบันอยู่ในช่วงปรับฐานอย่างมาก โดยได้รับผลกระทบหลักจากปัจจัยดังต่อไปนี้:

1) ความไม่แน่นอนของนโยบายมหภาค: การที่ทรัมป์เสนอชื่อวอลช์เป็นประธานเฟดทำให้เกิดความคาดหวังในแง่นโยบายแข็งกร้าว และการดีดตัวขึ้นของดัชนีดอลลาร์ได้สร้างแรงกดดันต่อราคาทองแดง

A. แรงกดดันด้านอุปสงค์: อัตราการใช้งานสายเคเบิลทองแดงลดลงเหลือ 68.89% ในเดือนธันวาคม ราคาทองแดงที่สูงทำให้ความต้องการจากภาคปลายน้ำลดลง

B. ความแตกต่างในโครงสร้างสินค้าคงคลัง: สินค้าคงคลังในสหรัฐฯ ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่สินค้าคงคลังในภูมิภาคอื่นๆ นอกสหรัฐฯ ค่อนข้างจำกัด

สองต้นไตรมาสที่สอง (เมษายน): ช่วงเวลาแห่งการทรงตัวและการฟื้นตัว

ช่วงราคาที่คาดการณ์ไว้: 102,000-108,000 หยวน/ตัน

เมื่อปัจจัยเชิงบวกต่อไปนี้ค่อยๆ ปรากฏขึ้น:

1) การสนับสนุนจากฝั่งอุปทาน: คณะกรรมการทองแดงแห่งชาติของชิลีปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองแดงสำหรับปี 2026 เป็น 4.95 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ (ประมาณ 10,900 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน)

2) ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: การประท้วงหยุดงานในชิลีได้ปิดกั้นการเข้าถึงเหมืองทองแดงสองแห่ง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อการผลิตทองแดง

3) ความต้องการด้านการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน: บทบาทสำคัญของทองแดงในศูนย์ข้อมูล AI และการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาดนั้นยังคงโดดเด่น

การวิเคราะห์ปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพล:

หนึ่งปัจจัยเชิงบวก

1. ภาวะอุปทานตึงตัวเชิงโครงสร้าง: โกลด์แมน แซคส์ ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองแดงสำหรับครึ่งแรกของปี 2026 เป็น 12,750 ดอลลาร์ต่อตัน โดยอ้างถึงภาวะขาดแคลนเนื่องจากปริมาณสินค้าคงคลังนอกสหรัฐอเมริกามีจำกัด

2. ความคาดหวังว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลง: แม้ว่าราคาทองแดงจะฟื้นตัวในระยะสั้น แต่แนวโน้มระยะยาวที่ดอลลาร์จะอ่อนค่าลงยังคงหนุนราคาทองแดงอยู่

3. ภาวะสินค้าคงคลังลดลงสองรอบ: ยอดการตัดจำหน่ายทองแดงในตลาด LME ฟื้นตัวขึ้นเป็น 37% และอาจลดลงอีกหากมีการถอนสินค้าคงคลังทั้งหมดออกไป

สองปัจจัยขาลง

1. ราคาสูงกดดันความต้องการ: การที่ราคาทองแดงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลให้ความต้องการในภาคปลายน้ำลดลงอย่างมาก และบริษัทต่างๆ ก็เริ่มระมัดระวังมากขึ้นในการจัดซื้อ

2. การปรับนโยบายมหภาคให้เข้มงวดขึ้น: ความคาดหวังเชิงรุกของเฟดและความไม่แน่นอนของนโยบายการค้า

3. กองทุนเก็งกำไรขายทำกำไร: นักลงทุนบางรายเลือกที่จะขายทำกำไรหลังจากราคาทองแดงสูงขึ้น

คำเตือนเกี่ยวกับความเสี่ยง:

ราคาทองแดงจะเผชิญกับความเสี่ยงดังต่อไปนี้ในช่วงสามเดือนข้างหน้า:

- ช่วงเวลาที่แน่นอนและความเข้มข้นของนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ

- อัตราการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินในประเทศเศรษฐกิจหลักทั่วโลก

- ผลกระทบที่แท้จริงของความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อห่วงโซ่อุปทาน

โดยสรุป: ราคาทองแดงจะแสดงแนวโน้มลดลงก่อนแล้วจึงเพิ่มขึ้นในอีกสามเดือนข้างหน้า โดยมีโอกาสปรับตัวลงในระยะสั้นอย่างจำกัด และยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในระยะกลางและระยะยาว โดยได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน นักลงทุนควรจับตาดูการเปลี่ยนแปลงของสินค้าคงคลัง แนวโน้มของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค และการฟื้นตัวของอุปสงค์ปลายน้ำอย่างใกล้ชิด